Финансова обосновка на маркетинговите решения

Тема 3 Финансова обосновка на маркетинговите решения
Същност, задачи и обхват на ФП
Краткосрочно финансово планиране – планиране на ликвиднистта
Прогнозиране на финансовите резултати
Оценка на капиталовите потрСъщност,
задачи и обхват на ФП
Краткосрочн
о финансово планиране – планиране
на ликвиднистта
Прогнозиране на финансовите реКраткосрочно финансово планиране – планиране на ликвиднистта
Прогнозиране на финансовите резултати
Оценка на
капиталовите потребности
1. Същност, задачи и обхват на ФП
Финансовото планиране като процес
Дефинирането на съдържанието
на плановияПрогнозиране на финансовите резултати
Оценка на капиталовите потребности
1. Същност, задачи и обхват на ФП
Финансовото планиране като процес
ДефиниранОценка на капиталовите потребнос
ти
1. Същност, задачи и обхват на ФП
Финансовото планиране като процес
Дефинир
а
нето на съдържанието на пла1. Същност, задачи и обхват на ФП
Финансовото планиране като процес
Дефинирането на съдържанието на плановия процес се базира на тезатФинансовото планиране като процес
Дефинирането на съдържанието на плано
вия процес се базира на тезата, че финансовото планиране във фиДефинирането на съдържанието на плановия процес се базира на тезата, че финансов
ото планиране във фирмата има 2 основни функции:
Обобщаваща:
Коригираща:
Базирайки се на тези постановки можем да определим обхвата на процеса на финансово п
л
аниране. Той включва следните етапи:
Анализ на текущото финансов
о състояние на фирмата
Разработване на прогнози за финансовите резултати на фирмата при различни варианти на производствената и пазарна програма
Установяване на необходимите финансови ресурси за осигуряване на пОбобщаваща:
Коригираща:
Базирайки се на тези постКоригираща:
Базирайки се на тези постановки моБазирайки се на тези постановки можем да определим обхвата
на процеса на ф
ин
ансово планиране. Той включва

следните етапи:
Анализ на текущото фина
н
с
о
во състояние на фирм
а
т
а
Р
22. Краткосрочно финансово планиране – планиране на

ликвидността
Осигуряването на текуща ликвидност е основна задача на финасовия мениджмънт. Би могло да се твърди дори, че то е по-важно от осигуряване на рентабилност
та, защото последиците от нарушена
та лОсигуряването на текуща ликви
дност е основна задача на финасовия мениджмънт. Би могло да се твърди дори, че то е по-важно от осигуряване на рентабилността, защото последиците от наруше
ната ликвидност са по-сериозни от тези породени от понижената рентабилност.
Определение – планът за ликвидността обхваща в
сички постъпления и плащания (влизащи и излизащи от фирматапарични средства) за определен период от време.
Основни понятия:
Постъпления
Плащания

Тя се получава от:

3. Прогнозиране на
финасовите резултати
Обхват на дейностите по прогнозиране на финасовите резул
т
ати:
Прогнозиране на промените във финадовите резултати
Определяне на т.нар. „ критичен обем” на дейността
Планиране на печалбата
Оценка на риска
Основни понятия:
Разходи
Преки разходи
Напреки (косве) разходи

Присъщи разходи
Неп
рисъщи разходи

2. Определяна не контролните точки (break even points)
Оператинвна контролна точка – измерва при какъв обем на дейността
фирмата ще покрие всички операттивни разходи и ще има нулев финансов резултат преди Определение – планът за ликвидността обхваща всички постъпления и плащания

(влизащи и излизащи от фирматапарични средства) за определен пер
иод от време.
Основни понятия:
Постъпления
Плащания

Тя се получава от:

3. Прогнозиране на финасовите резултати
Обхват на дейностите по прогнозиране на финасовите резултати:
Прогнозиране на промените във финадовите резултати
Определяне на т.нар. „ критичен обем” на дейността
Планиране на печалбата
Оценка на риска
Основни понятия:
Разходи
Преки разхо
ди
Напреки (косв
е)
разходи

Присъщи разходи
Неп
р
исъщи разходи

2. Определяна не к
о
н
т
ролните точки (bОсно
в
н
и

п
Преки разходи
Напреки (косве) разходи

Присъщи разхо
д
иНапреки (косве) разходи

Присъщи разходи
Неприсъщи разходи

2. Определяна не контролните
ППрисъщи разходи
Неприсъщи разходи

2. Определяна не контНеприс
ъщи разходи

2. Определяна н
е контролните точки (break eve

2. О

2.
22. Определяна не контролните точки (break even points)
Оператинвна контролна точка – измерва при какъв обем на дейността фирмата ще покрие
всички операттивни разходи и ще има нулев финансов резултат преди лихви и данъцОператинвна контролна точка – измерва при
какъв обем на дейността фирмата ще покрие всички операттивни разходи и ще има нулев финансов резултат преди лихви и данъци (EBIT)
Финансова контролна точка – измерва при какъв размер на финасо
вия резултат преди лихви и данъци (EBIT) фирмата ще покрие всички финансови ра
з
ходи и ще има нулев краен резултат (EАT).
Обща контролна точка – измерва при какъв обем на дейността фирмата ще покрие всички оперативни и финансови разходи и ще има нулев краен финансов резултат (ЕАТ)
Парична контролна точка –
измерва при какъв обем на дейност фирмата ще покрие всички оперативни и финансови парични разходи и ще има нулев краен финансов резултат(ЕА

Фи
наФинансова контролна точка – измерва при какъв размер на финасовия резултат преди лихви и данъци (EBIT) фирмата ще покрие всички финансови разходи и ще има н
у
лев краен резултат (EАT).
Обща контролна точка – измерва при к
акъв обем на дейността фирмата ще покрие всички оперативни и финансови разходи и ще има нулев краен финансов резултат (ЕАТ)
Парична контролна точка – измерва при какъв обем на дейност фирмата ще покрие всички оперативни и финансови парични разходи и ще има нулев краен финансов резултат(ЕАТ)
„Коридор на сигурност” – разликата между производствения капацитет ил
и планираното пр
ои
зводство и общата контролна т
о
чка.

3. Планиране на печлбата
Да с
е

о
предели необходимия
о
б
е
м

44. Анализ на риска
Измерване Измерване Видове риск
:
Бизнес риск
Финансов риск
Общ риск
ОБизнес риск
Финансов риск
Общ риск
ОперативенФинансов риск
Общ риск
Оперативен лостов ефект (DOL) – изОбщ риск
Оперативен лос
тов ефект (Оперативен лостов ефект
(DOL) – измерва каква промяна въ
в финансовия резултат преди лихви и данъци (EBIT) би настъпила при единица промяна в приходите от продажби.
Финансов лостов ефект (DFL) – измерва каква п
ромяна в краиния финансов резултат (ЕАТ) би настъпил при единица промяна във финасовия резултат преди лихви и данъци (EBIT
).
Общ лостов ефект (DTL) – измерва каква промяна в крайния финансов резултат (ЕАТ) би настъпила при единица промяна в приходите от продажби.

Комбинирана оценка на риска
5. Анализ на връз
ката „приходи-разходи-печалба” при нелинейни зависимости
4. Оценка на капита
л
овите потребности
Методи за средносрочно финансо

ФинаФинансов лостов ефект (DFL) – измерва каква промяна в краиния финансов резултат (ЕАТ) би настъпил при единица промяна във финасовия резултат преди лихви и данъци (EBIT).
Общ ло
стов ефект (DTL) – измерва каква промяна в крайния финансов резултат (ЕАТ) би настъпила при единица промяна в приходите от продажби.

Комбини
рана оценка на риска
5. Анализ на връзката „приходи-разходи-печалба” при нелинейни зависимости
4. Оценка на капиталовите потребности
Методи за средносрочн
о
финансово планиране:
Експертна оценка :
Целеви подход
Експертни
прогнози
Екстраполация :
Обикновена екстраполация
Плъзгащи се средни
Експоненциално изглаждане
Анализ на връзки и зависимости

Общ Общ лостов ефект (DTL) – измерва каква промяна в крайния финансов резултат (ЕАТ) би настъпила при единица промяна в приходите от продажби.

Комбинирана оценка на риска
5. Анализ на връзката „приходи-разходи-печалба” при н
елинейни зависим
ос
ти
4. Оценка на капиталовит
е
потребности
Методи за средносрочно фин
а
н
с
ово планиране:
Експе
р
т
н
а

Целеви подход
Експертни прогнози
Екстраполация :
Оби
к
нЕкспертни прогнози
Екстраполация :
Обикновена екстраполация
Плъзгащи се срЕкстраполация :
Обикновена екстраполация
Плъзгащи се средни
ЕкОбикновена екстраполация
Плъ
згащи се средни
Експоненциално изг
лаждане
Анализ на връзки и зависи
мосПлъзгащи се средни
Експоненциално изглаждане
Анализ на връзки и зависимостЕкспоненциално изглаждане
Анализ на връзки и зависимости

Установява з
ависимостта между запасиАнализ на връзки и зависимости

Установява зависимостта между запасите и обема на продажби
те за предходната година

У

УУстановява зависимостта между запасите и обема на продажбите за предходната година

Установява зависимостта между вземанията и обема на продаж
бите за предходната година

Установява зависимостта между финансовите средс
т
ва и обема на продажбите за предходната година

Установява зависимосттта между задълженията и обема на

УУстановява зависимостта между вземанията и обема на продажбите за предходната година

Установява зависимостта межд
у финансовите средства и обема на продажбите за предходната година

Установява зависимосттта между задълженията и обема на продажбите за пре
дходната година

3. Разработваме прогнозен отчет за приходите и разходите и

У
Установява зависимостта между финансовите средства и

обема на продажбите за предходната година

Установява зависимосттта между задълженията и обема на продажбите за предходната година

3. Разработваме прогнозен от
чет за приходите и разходите и про
гнозен баланс
- Определяне на про
гнозния размер на производствените разходи на база прогнозния размер на приходите

Разработв

УУстановява зависимосттта между задълженията и обема на
продажбите за предходната година

3. Разработваме прогнозен отчет за приходите и разходите и прогнозен баланс
- Определ
яне на прогнозния размер на производствените разходи на база прогнозния размер на приходите

Разработване на прогнозен ОПР
4. Определяне размера на „чистата допълнител

33. Разработвам
е прогнозен отчет за приходите и разходите и прогнозен баланс
- Определяне на
п
рогнозния размер на производствените разходи на база прогнозния размер на приходите

Разработване на прогнозен ОПР
4. Определяне размера на „чистата допълнителна потребност”

5. Коригиране на прогнозни- Определяне на прогноз
ния размер на производствените разходи на база прогнозния размер на приходите

Разработване на прогнозен ОПР
4. Определяне размера на „ч
истата допълнителна потребност”

5. Коригиране на прогнозния ОПР и прогнозния баланс

Определяне на „чистата допълнителна потребност” - съкратен вариант

6. Определяне на нарастването на продажбите, което не би изиск
вало допълнит

РРазработване на прогнозен ОПР
4. Определяне размера на „чистата допълнителна потребност”

5. Коригиране на прог

4.

4. О4. Определяне размера на „чистата допълнителна потребност”

5. Коригиране на прогнозния ОПР и прогнозния баланс

Определяне на „чистата допълнителна потребност” - съкратен вариант

6. Определяне на нараств
ането на продажб
ит
е, к

55. Коригиране на прог
н
озния ОПР и прогнозния баланс

Опре
д
е
л
яне на „чистата допъ
л
н
и
т
е

66. Определяне на нарастването на продажбите, к
о
ето не би изисквало допълнително финансиране

Пример:
Разполагате със следната финансова информация за фирма “Алфа”: Нетни приходи от продажби през предходната г
одина – 800 000 лв. Сума на кратко
трайните активи – 250 000 лв. Сум
а на краткосрочните задължения – 50 000 лв. Да се определи допустимото нарастване на не

ППример:
Разполагате със следн Разполагате със следната фина
нсова информация за фирма “Алфа”: Нетни приходи от продажби през предходната година – 800 000 лв. Сума на краткотрайните а
ктиви – 250 000 лв. Сума на краткосрочните задължения – 50 000 лв. Да се определи допустимото нарастване на нетните приходи от продажби, което няма да бъде свързано с необходимост от привличане
на допълнителен капитал, при положение, през плановия период се предвижда пост
и
гане на чиста рентабилност от 10%, при коефициент на изплащане от 50%.

Недостатъци на метода “процент от продажбите”:
1. Използват се “преки” зависимости, а те на практика са корелационни
2. Прилагането на методът “процент от
продажбите” предполага еднозначно третиране на различните видове разходи като променливи.
3. Приема зависимостите между продажбите и прогнозир
уемите позиции за постоянн