Теми по Финансови пазари

Основните обекти на ФП са парични средства, кредити, валута, тъговски ценни книжа, депозитни сертификати, инвестиционни ценни книжа и деривати.
Задача:
E = N ( 1 - r.t ) (100.360)E = 1000 ( 1 - 15.90 ) = 9625 лв ( сконтов кредит )
( 100.360)сконто = 1000 - 9625 = 375 лв сконтоЕ = 10000 ( 1 - 10.60) = 9830 лв ( ресконто ) (кредит) (100.360)ресконто = 1000
- 9830 = 170
лв –
р
есконто







Те са ДЦК пусн
а
ти в обръщение
по
ЗУНК и са н
а
й
- известните емитирани за структЗадач
а
:
E = N
(
1 - r.t ) E = N ( 1 - r.t ) (1

0.360)E = 1000 ( 1 - 15.9

) = 9625 (100.360)E

= 1000 (
1 - 15.90 ) = 9625 лв (
с
контов кредит )
E = 1000 ( 1 - 15.90 ) = 9625 лв ( сконтов кредит ) ( 100.360)сконто = 1000 - 9625 = 375 лв сконтоЕ = 10000 ( 1 - 10.60) = 9830 лв ( ресконто ) (кредит) (100.360)р ( 100.360)сконто = 1000 - 9625 =
375 лв сконтоЕ = 10000 ( 1 - 10.60) = 9830 лв ( ресконто ) (крссконто = 1000 - 9625 = 375 лв сконтоЕ = 10000 ( 1 - 10.60) = 9830 лв ( ресконто ) (
кредит)


(1
00.360)
р
есконто =
1000 - 9830

Те са ДЦК пуснати в обръщение по ЗУНК (100.360)ресконто = 10
00 - 9830 = 170 лв – ресконто 

Те са ДЦК пуснати в обръщение по ЗУНК и са най- известните емитирани за структурната реформа провела се през 90 год. Биват в лева и валута с матуритет 25 години и 5 год
ини

Те са ДЦК пуснати в обръщение по ЗУНК и са най-

ТТе са ДЦК пуснати в обръщение по ЗУНК и са най- известните емитирани за структурната реформа провела се през 90 год. Биват в лева и валута с матуритет 25 години и 5 години гратисен период на равни погасителни вноски.
За да е сигурен бенифициента в получав
ане на вземанията си платеца трябва да потвърди задължението си. Съгласието за плащането се нарича акцент. Това става с подпис на платеца на лицевата ст
рана на мните
лница
т
а като се д
обавя т
е
к
с
т „приета
” или „приет
а
за плащане”.
Libor – представл
я
ва междубанков
баз
ичен лихвен

п
роцент по които банките си предоставя
т
заеми н
а
ЛПП ( лондонския паричен пазар ) и по други в
и
дове заеми.
Задача:
YTC =

C +Cp - P1 Tc100 =Cp
+
P12
8
㐱⸷ܵ܇܇†††††
†††††ഠ഍഍‍††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††††഍഍഍
Деиствията на чуждестраните инвеститори, ценова стабилност, лихвена политика на ЕЦБ разликата по лихвените ръвнища по 10 год. дър. облигации в САЩ и Европа икономически новини, геополитически фактори и др.
изцяло или частично наемане на емисията от инвеститорски по
средници; поемане на комисионни права; смесена форма на поемане.
Преди „големия удар” системата на търговия е еднопосочна на борсовия пазар, което означ
ава, че броке
рът м
о
же да бъде
само аг
е
н
т
, а джебъ
ра само прин
ци
пал. След „големия удар” имаме

двупосочна сист
ема
на търгови
я
.
Слага се карай на фиксираните комиси
о
ни и във
е
жда се метод при които комисионните се договар
я
т.

Тест № 2
Той е иконо
м
и
ческо пространство на което емит
е
нти инвес
титори и посредници с пом
о
ща на електроните и
ко
муник
аци
215000100.360100.3601
100.360100.360PV =FV 1100.360PV =FV =P
PV =FV FV = 215000 =213230(1+ r.t )1 215000 =213230(1+ r.t )1 + 10.30100.360100.360

Дх213230(1+ r.t )1 +

Дх =( 

Дх 100.360

Дх =( PV -

Дх =( PV - N

ДДх =( PV - N ). 1( PV - N ). 100. 360 = 213230 - 200000 =39.69%N. ( T-t )200000 , 60 Ду =( FV - PV ). 100213230 - 200000 =39.69%N. ( T-t )200000 , 60 Ду =( FV - PV ). 100.339.69%N. ( T-t )200000
Разликата се състои преди всичко в начина на организаци9.96 1
0% PV.t 10% PV.t
Раз 213230. 30
Разликата се състои преди всичко в начина на орг

РРазликата се състои преди всичко в начина на организация и цената на придобиване на книжата на акционите. При състезателните поръчки- дилърите предават както от свое име и за своя сметка така и от свое име но за сметка на клиентите. Несъстезателните поръчки- пъ
рвични дилъри подават от свое име но за сметка на клиента каито е не банкова организация или не са банки.
Това е лихвения % по реални сделки овъртнаит
изчислен като
сред
н
окредитна с
тойност

н
а
всички с
делки по пре
дс
тавени на не обезпечени депози
т
и обърнаит на м
ежд
убанковия п
а
з
ар в Б-я от представителни групи банк
и
.
Плащан
е
то наменителницата може да бъде изцяло или отч
а
сти чрез поръчителство. Допъ
л
н
ителното и гарантиране се нарича

авал. Ава
лтирането може да бъде от

трето лице или от ли
це
чиит
о п
D2 = Do ( 1 + g )2 = 2.75 ( 1+0,25 )2 = 2.75. 1.56 = 4.29 лв.
D3 = Do ( 1 + g )3 = 2.75 ( 1+0,25 )3 = 2.75. 1.95 = 5.36 лв.
D4 = Do ( 1 + g )4 = 2.75 ( 1+0,25 )4 = 2.75. 2.44 = 6.71 лв.
D5 = Do ( 1 + g )5 = 2.75 ( 1+0,25 )5 = 2.75. 3.38 = 8.38 лвD3 = Do ( 1 + g )3
= 2.75 ( 1+0,25 )3 = 2.75. 1.95 = 5.36 лв.
D4 = Do ( 1 + g )4 = 2.75 ( 1+0,25 )4 = 2.75. 2.44 = 6.71 лв.
D5 = Do ( 1 + g )5 = 2.75 ( 1+0,25 )5 = 2.75. 3
.38 = 8.38 лв
.
D6
=
D5 ( 1 + g
) 6= 8
.
3
8
( 1+0,15
) = 8.38.
1.
15 = 9.64 лвD4 = Do ( 1 + g )4

= 2.75 ( 1+0,25
)4
= 2.75. 2.
4
4
= 6.71 лв.
D5 = Do ( 1 + g )5 = 2.75

( 1+0,25

)5 = 2.75. 3.38 = 8.38 лв.
D6 = D5 ( 1 + g ) 6
=
8.38 ( 1+0,15 ) = 8.38. 1.
1
5
= 9.64 лв.
P5 =D6 =9.64

=9
.64 =192.8 лв.v-ῤ0
.
2 - D5 = Do ( 1 + g
)5
= 2.
75
Po =D1 +D 2 +D3 +D40.05
Po =D1 +

PPo =D1 +D 2 +D3D1 +D 2 +D3 +D4D 2 +D3 +D4 +D5 +D3 +D4 +D5 +P
D4 +D5 +P6 =D5 +P6 =(1+r)P6 =(1+r)(1+r)2(1+r)3(1+
(1+r)2(1+r)3(1+r)4(1+r)(1+r)3(1+r)4(1+r)5(1+r)(1+r)4(1+r)5(1+r)5=3.(1+r)5(1+r)5=3.44 +4(1+r)5=3.44 +4.29 +5
3.44 +4.29 +5.36 +6.71 +4.29 +5.36 +6.71 +8.385.36 +6.71 +8.38 +192.6.71 +8.38 +192.8 =18.38 +192.8 =1.21192.8 =1.21.441.732.072.482.48=
1.21.441.731.441.732.072.41.732.072.482.42.072.482.48=2.482.48=2.87 2.48=2.87 +2.
2.87 +2.98 +3.10 +3.242.98 +3.10 +3.24 +3.37 +3.10 +3.24 +3.37 +77.74 3.24 +3.37 +77.74 ==93.33.37 +77.74 ==93.30 лв.77.74 ==93.30 лв.,За купуването
93.30 лв.,За купуването и в момента
БЗа купуването и в момента
Биват купонни – са облигации на приносител при издаването им на купувачи

Б
Биват купонни – са облигации на приносител при издаването им на купувачите се издават купони с които се получава дохода; - регистритани – собствениците на облигациите се записват в регистъра на облигационерите и дохода се изплаща на конкретно лице.
Основния лихвен
% на федералния резерв, сконтовия % по които федералния резерв отпуска кредити на ТБ, промените в цената на т.нар „30-год. съкровищна облигация” разлика
м/у стоиност
ите н
а
10 год, об
лигации

и

тези на д
руги страни
ка
то Германия, Япония и Англия;
-
индикатори за
със
тоянието на

а
мериканската икономика; - влиянието о
т
съотнош
е
нието м/у други две валути каито не включват а
м
ериканската; -вънпнополитиче
с
к
и действия на САЩ и др.
Пласиран
е
чрез пуб
лична подписка с предложе
н
ие по твърд или пром
ен
лив к
урс

ТТест № 3
На него се търгуват разлиНа него се търгуват различни видове дялове инструменти, обикновени, конвертабилни, преливигировани акции. На пазара на дългови цени книжа се търгуват държавни, общински и корпоративни облигац
ии.
Задача:

PV =N(1+RT /100.360) =100000(1+15.90 / 100.360) =(1+t.r / 100.360)(1+20.60 / 100.360)=103750 =100435 сконтов кред
ит1.033
к
онто =1037
50 - 10

4
3
5 =3315
лв.
Да уч
ас
тват директно в акционите, да
п
ридобият книжа
от
целевите ем
и
с
ии да се сдобият с съкровищни книжа
н
а вторич
н
ия пазар.
Задача:

PV =N(1+RT

PV =N(1+RT /100.36PV
=
N(1+RT /100.360)
N(1+R(1+RT /100.360) =100000(1+15.90 / 100.360) =(1+t.r / 100.360)(1+20.60 /100000(1+15.90 / 100.360)(1+15.90 / 100.360) =(1+t.r / 100.360)(1+20.60 / 100.360)=103750 =100435 ско((1+t.r / 100.360)(1+20.60 / 100.360)=103750 =100435 с
контов кред
Да участват
Да участват директно в акционите, да при3315 лв.
Да участват директно в

ДДа участват директно в акционите, да придобият книжа от целевите емисии да се сдобият с съкровищни книжа на вторичния пазар.
В практиката прехвърлянето на права на вземане по менителница се нарича джиросване. То е процедура чрез която правото на вземане по мен
ителницата се прехвърля от един бенефицент на друг.

14022
разликите н
а дивид
е
н
т
ните печа
лби; - колеб
ан
ия на пазарните цени; - степен

на инфлация; -
дан
ъчния клима
т
.

промяна в основния лихвен процент;
-
разлика

в доходността м/у англиисакта и американска 10

год. държавни облигации – ли
х
в
ата м/у тримесечните депозити в
л
ири-стерл
инги в банките извън Обн.
к
ралство – икономичес
ки
данн
и з
Р1 - Ро175-105НРУ =С+1175-105НРУ =С+ n110ННРУ =С+ n1100 =С+ n1 n1100 =14+8100 =100 =14+8100 =22.5 .114+8100 =228100 100 =22.5 .100 =16.722.5 .100 =16.70%P1+Po175+10514016.70%P1+Po175
+105PP1+Po175+1051401175+10514022
ра1
1402222222

рразликите на дивидентните печалби; - колебания на пазарните цени; - степен на инфлация; - данъчния климат.

промяна в основния лихвен процент; - разлика в доходността м/у англиисакта и американска 10 год. държавни обл
игации – лихвата м/у тримесечните депозити в лири-стерлинги в банките извън Обн.кралство – икономически данни за безработица, производство и др. – състо
янието на бор
совия

пазар в Лон
дон, по
л
и
т
ически фа
ктори и
ппр
ом
яна в основния лихвен процент;

- разлика в дох
одн
остта м/у а
н
г
лиисакта и американска 10 год. държав
н
и облига
ц
ии – лихвата м/у тримесечните депозити в лири-
с
терлинги в банките извън Обн
.
к
ралство – икономически данни за
б
езработиц
а, производство и др. – с
ъ
стоянието на борсови
я
пазар
в

ТТест № 4

Те са взаимосвързани и о
ТТе са взаимосвързани и обособени. Развитието на първичните е в пряка свръзка с нормалното функциониране на вторичния пазар по ЦК.
Задача:
FV =100000( 1 + 36.18 ) =118000100.360
PV = 118000
=109259 =10%(1+48.60 / 100.360)Дх =( PV - N ), 100.360 =(109259-100000).100.360 =333324000 =27,78% PV ( T - t )100000.12012
000000Дy =

- PV ).100.
360 =
(
1
18000 - 1
09259) 100.3
60
=48% PV.t10925
9
.6

Първ
ичн
ите дилъри
с
е
избират за срок от 6 м. иЗадача:
FV
=
(
1 + 36.1FV =100000( 1 + 100000( 1 + 36.18

) =11( 1 + 36.18 ) =11800

PV = 11800

=
118000100.360
PV =
PV = 118000

PPV = 11800 118000 =109259 =10%(1+48.60 / 100.360)Дх =( PV - N ), 100.360 =109259 =10%(1+48.60 / 100.360)Дх10%(1+48.60
)100000.27,78% PV ( T - t )
12000000Дy =( FV - PV ).100.36ДДy =( FV - PV ).1( FV - PV ).100.360 =(118000 - 109259) 100.360 =48% PV.t109259.6

Пър(118000 - 109259) 100.360 =48% PV.t109259.6

Първичните дилъри се избират за срок от 6 м. и
48%  PV.t109259.6

Първичните дилъри се из
109259.6

Първичните дилъри

ППървичните дилъри се избират за срок от 6 м. и участват във всички аукициони на ДЦК, а непървичните могат да участват в търгове само със състезателни поръчки но подадени само от името на банката първичен дилър, могат да участват и фирми и ФЛ.
Връзката е п
ряка защото ОЛП се изчислява за даден месец като средно претеглена величина на индекса LEONIA за преходния месец.
Определят се като кратсрочни, необезпе
чени задължен
ия на

финансови и
не фин
а
н<